النحاس يشتعل ويسجل قمة تاريخية جديدة

copper-price-record-2026

النحاس يشتعل: أسعار عالمية غير مسبوقة تعيد رسم خريطة الأسواق

سجّل النحاس، المعروف بلقب "الدكتور" لدلالته التقليدية على صحة الاقتصاد العالمي، مستويات تاريخية غير مسبوقة خلال عام 2026، مدفوعاً بطفرة الطلب المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، إلى جانب اضطرابات كبرى في سلاسل التوريد وتوترات تجارية لم تُحسم بعد بين الولايات المتحدة وشركائها التجاريين.

أرقام قياسية في بورصتي لندن ونيويورك

بلغ العقد الآجل للنحاس في بورصة لندن للمعادن (LME) مستوى قياسياً عند 14,527.5 دولار للطن في 29 يناير 2026، بينما سجّلت العقود الآجلة في بورصة "كومكس" الأمريكية أعلى مستوى تاريخي لها عند 6.77 دولار للرطل في 7 أغسطس 2026، متجاوزة الرقم القياسي السابق الذي كان قد تحقق في مايو من العام ذاته.

وشهد أوائل أغسطس موجة صعود حادة أخرى، إذ لامس النحاس في لندن مستوى 14,455 دولاراً للطن في السادس من الشهر، قبل أن يتراجع قليلاً إلى نحو 14,290 دولاراً في العاشر منه. وبحلول 26 أغسطس، كان المعدن يتداول عند مستويات تقارب 6.75 دولار للرطل، أي بارتفاع يتجاوز 52% مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي، وفق بيانات منصة "Trading Economics" المتخصصة في رصد أسواق السلع.

من جانبها، رفعت لجنة النحاس الحكومية التشيلية "كوتشيلكو"، المرجع الرئيسي للصناعة في تشيلي أكبر منتج عالمي للنحاس، توقعاتها لمتوسط سعر عام 2026 إلى 5.95 دولار للرطل، بعدما بلغ المتوسط الفعلي حتى منتصف أغسطس نحو 6 دولارات، بارتفاع يقارب 39% على أساس سنوي.

يرى محللون في مجال السلع الأولية أن الطلب المتصاعد على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وشبكات الكهرباء يمثل أحد أبرز محركات الطلب على النحاس حالياً، إلى جانب دوره التقليدي في قطاعي البنية التحتية والطاقة المتجددة.

وعلى صعيد العرض، تضافرت عدة عوامل لتشديد السوق:

فيضانات أثرت على مجمع "كامو-كاكولا" التعديني في جمهورية الكونغو الديمقراطية، ما دفع شركة "زيجين" الصينية للتعدين إلى التحذير من تراجع حصتها من الإنتاج بما يصل إلى 57 ألف طن هذا العام.

حظر الكونغو الديمقراطية تصدير مركزات النحاس الخام، ما زاد من صعوبة حصول المصاهر الصينية على المادة الخام اللازمة للتصنيع.

تدفق كميات ضخمة من النحاس إلى الموانئ الأمريكية، إذ سُجّل في يوليو أكبر حجم شهري للواردات منذ بدء رصد البيانات عام 2014، وسط ترقب قرار محتمل من الإدارة الأمريكية بفرض رسوم جمركية على النحاس المكرر.

انخفاض هامش رسوم المعالجة والتكرير (TC/RCs) إلى مستويات قريبة من الصفر، ما يضغط على أرباح المصاهر العالمية رغم استمرار بعضها بالعمل بشكل مربح مؤقتاً.

كما ساهم تراجع الدولار الأمريكي، على خلفية تشكك المستثمرين في خطط إعادة شراء السندات الحكومية الأمريكية، في زيادة جاذبية المعادن كأصول استثمارية بديلة.

تراجعت مخزونات النحاس المرصودة في مستودعات بورصة لندن للمعادن بنحو النصف منذ منتصف مايو، في سلسلة تراجع استمرت 42 يوماً متتالياً، قبل أن تشهد ارتفاعاً جزئياً لتصل إلى نحو 238,575 طناً بحلول 20 أغسطس، أي أعلى بنسبة تقارب 16% من أدنى مستوى سجلته في فبراير. هذا التذبذب الحاد في المخزونات يعكس حالة الشد والجذب بين تدفقات الشحن نحو الولايات المتحدة والصين من جهة، ومحاولات السوق العالمي تعويض النقص من جهة أخرى.

تداعيات محتملة على الاقتصاد العالمي

تاريخياً، اعتُبر سعر النحاس مقياساً لصحة النشاط الاقتصادي العالمي، غير أن مراقبين يشيرون إلى أن الوضع الاقتصادي العالمي المختلط حالياً قد يكون قد أضعف من دقة هذا المؤشر التقليدي، إذ يبدو أن الارتفاع الحالي مدفوع بعوامل هيكلية في جانب العرض والطلب المرتبط بالتحول التقني والطاقي، أكثر من كونه انعكاساً مباشراً لدورة اقتصادية تقليدية.

ومن ناحية أخرى تحمل الأسعار القياسية بعداً استراتيجياً يتمثل في تعزيز حوافز الاستثمار في مناجم جديدة وتوسعات إنتاجية، من تشيلي إلى صحراء أتاكاما، وإن كان محللون يحذرون من أن استمرار الأسعار المرتفعة قد يُخفي في الوقت ذاته تصاعد تكاليف الإنتاج وتراجع جودة الخامات في بعض أكبر المناجم العالمية.

إلى أين يتجه النحاس؟

مع استمرار حالة عدم اليقين بشأن القرار الأمريكي النهائي المتعلق بالرسوم الجمركية على النحاس المكرر، وتواصل الضغوط على سلاسل الإمداد من الكونغو الديمقراطية والصين، يرجّح عدد من المحللين احتمال تسجيل مستويات قياسية جديدة خلال الفترة المقبلة، فيما يظل مسار الدولار الأمريكي وقرارات البنوك المركزية الكبرى عاملاً حاسماً إضافياً في تحديد وجهة الأسعار.

#نقاش_دوت_نت